摘 要：以2006―2016年国际奶价为研究对象，运用国际奶价的综合指数和单一指数，寻找国际奶价的历史低点。在此基础上，结合国际原奶供需方、上下游相关关系、库存量、货币等市场信息，分析产生国际奶价低点的原因。
关键词：国际奶价；历史低点；原因
中图分类号：F74
文献标识码：A
doi：10.19311/ki.1672-3198.2017.08.020
1 引言
国际奶价指数可分为综合指数和单一指数。现阶段，使用最频繁的三种综合价格指数是联合国粮农组织（FAO）乳制品价格指数、国际牧场联盟（IFCN）牛奶价格指数、全球乳品交易（GDT）价格指数；单一价格指数主要指全脂奶粉、脱脂奶粉、黄油、奶酪、干酪、乳清等产品的价格。
所谓综合价格指数，是指由各种乳制品价格加权而成的价格指数。如FAO乳制品价格指数包括黄油、脱脂奶粉、全脂奶粉、奶酪、干酪价格加权而成。GDT价格指数是通过一次拍卖中所有商品成交的价格计算而成的，综合反映市场对各种乳制品的价格定位，用于衡量新西兰乳制品价格较多。IFCN牛奶价格指数有三种乳制品价格加权而成，分别为脱脂奶粉和黄油（35%）、奶酪和乳清（45%）、全脂奶粉（25%）。
2 国际奶价的历史低点
分析2006―2016年FAO乳制品价格指数、GDT价格指数、IFCN牛奶价格指数、各种乳制品价格指数，寻找国际奶价的历史低点。通过以下四幅图，可以发现2006―2016年见，国际奶价共出现过三次历史低点，分别出现在2009年、2012年和2016年。
2.1 综合价格指数
FAO乳制品价格指数是最综合的价格指数，由五种乳制品价格加权而成。如图1为2006―2016年间的FAO乳制品价格指数，可看出FAO乳制品价格指数从2006年1月起开始上升，于2007年10月达到高点，随后价格下降，于2009年形成第一次低点。之后，分别形成2012年低点和2016年低点。对比三次历史低点，发现2009年和2016年两个低点的价格相当，2012年低点的价格较高。对比图1和图2，发现GDT价格指数和FAO乳制品价格指数的走势大致相同，但两者的最大区别是GDT价格指数的第三次低点比FAO乳制品价格指数的第三次低点早。原因在于GDT价格指数是按照每次拍卖所有商品的成交价格加权而成，具有引领作用。图3可以看出，IFCN牛奶价格指数和FAO乳制品价格指数的走势大致相同。
综合分析，图1和图3中，2015年最低点和2016年最低点相差无几，但相比较2016年最低点更低，因此将2016年最低点作为2014年开始下降的历史低点。图2中，2015年最低点低于2016年最低点，但2015年最低点和2016年最低点都处于此轮下降的过程中，因此不妨碍分析历史低点的下降原因。
2.2 单一价格指数
将单一价格指数作为综合价格指数的稳健性检验。单一价格指数包括全脂奶粉价格、脱脂奶粉价格、黄油价格、干酪价格。从图4中看出，四种单一价格指数分别于2009年、2012年、2015年达到最低点，与综合价格指数得到的结果一致。因此，验证了国际奶价的历史低点分别在2009年、2012年、2016年。
3 分析历史低点的原因
从四个角度出发，分析三次历史低点产生的原因。第一，从供需原理看，当奶业主产国的气候条件事宜、奶农对市场预期好的时候，全球牛奶产量会大幅度增加，导致供给过剩；经济疲软等不利于促进消费需求增加的因素出现时，对乳制品需求不足。第二，从乳制品库存角度看，美国和欧盟的库存一直是全球乳制品市场的主要特征，影响国际奶价走势。具体地，当库存告罄时，需求增加，国际奶价上升；当库存量大，需求减少，国际奶价下降。第三，从饲料角度看，饲料低成本时，奶农获得利润，边际收益大于边际成本，奶农作为理性人，会进一步增加产量，导致全球乳制品数量增加。第四、从货币角度看，现阶段全球贸易主要以美元为结算单位，当美元指数处于上升趋势，以美元计算的乳制品价格下降。
3.1 2009年低点
根据IFCN公布的国际牛奶价格指数表明，自2008年1月份开始，牛奶价格从50.2 USD/100KG下降为2009年2月19.3USD/100KG，降幅高达62%，为历史最高降幅。主要原因不仅包括供给过剩、需求不足，还存在金融危机的因素。具体地：
（1）主要出口地供给增加。2008年全球乳品产量为6.93亿吨，相比2007年增长2.2%。产量增加最为明显的是大洋洲，主要原因是气象条件适宜。另外，南美洲地区如阿根廷、巴西产量增速高。
（2）金融危机导致消费能力不足。2008年金融危机，波及全球，导致全球经济下滑，直接使美国、欧盟、中国等乳制品消费大国消费能力不足，对乳制品需求减少。
3.2 2012年低点
此轮乳制品价格下降始于2011年年中，主要是由于国际市场产量增加。2012年4月，南半球奶制品产量进一步增加，导致国际奶价价格再次下降。此轮奶价下降最大的不同是，奶价依旧处于2006年以来的平均价格之上。原因分析：
（1）主要奶业国家产量普遍增长。在国际奶业中，全球奶业贸易中的主要产出国，普遍看法是“4个传统国家+1个新兴国家”――澳大利亚、新西兰、美国、欧盟和阿根廷。2011年以来，澳大利亚、新西兰、阿根廷牛奶产量增速快速增长；相比较，美国、欧盟产量分别增长1.74%、2.2%，但由于其产量基数大，产量增加了443.5吨。
（2）发达国家需求下滑，加之新兴国家需求无增长空间。2011年，5个主要奶业国家增量为769.7吨，如何消费这部分增量是保持国际奶价价格稳定的关键。金融危机以来，美国经济持续低迷，复苏无力，而欧盟饱受债务危机痛苦，使两大经济体需求下滑。新兴国家内部消费疲软，进口奶制品数量减少。
（3）欧盟和美国奶粉库存量和欧元对美元贬值，都导致2012年价格处于低点。
3.3 2016年低点
自2014年年初开始，国际奶价进入新一轮价格下降通道。2016年6月，国际奶价下降为2014年以来最低价。此轮国家奶价下降原因可从三个角度分析：
（1）国际市场奶制品供给增加。因预期市场需求增加，全球奶制品主产国供给普遍增加，新西兰、澳大利亚等国家持续扩大奶业生产。加之2014、2015年气象条件好，全球奶制品主产国产量均好于市场预期。
（2）国际市场奶制品需求不足，乳制品市场需求受到抑制。我国奶粉进口量占全球奶粉贸易量比重超过20%，国内奶粉需求变动直接导致国际市场奶粉价格。2008年到2014年，6年间我国奶粉进口量从10万吨飙升至90万吨，导致奶粉库存量过剩，减少奶粉进口量。内乳企从2015年起收购过剩原料奶用于喷粉，进一步减少奶粉进口量。2014年2月，克里米亚公投加入俄罗斯，此事件使俄罗斯与美国、欧盟等国家关系恶化。8月，俄罗斯开始停止从欧盟进口奶制品，在一定程度上抑制了国际乳制品需求。
（3）澳洲货币对美元贬值。国际铁矿石价格暴跌，澳洲经济继续处于低迷状态，澳大利亚和新西兰货币对美元汇率继续走低。国际市场上，包括奶制品等大部分物品以美元结算，澳大利亚货币和新西兰货币贬值，加剧国际奶制品价格下降。
参考文献
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