前言：
中國農業銀行山東省分行營業部為加強對大額貸款企業的信貸管理，建立新型的現代銀企關係，於1999年初，對部分企業集團實行了信貸服務派駐制，即由信貸管理部入駐企業，充分發揮機構的職能優勢，以加強信貸管理為基礎，優化貸款投向和客戶結構；以防範風險為中心，大力清收盤活不良貸款本息，一年來，取得了良好的效果。在工作中，我們發現，在企業的各項管理中，財務管理處於中心地位，企業的生產管理、經營管理、品質管制、技術設備管理、隊伍管理等等，都需要以財務管理為紐帶。加強企業財務管理，並以此為基礎，協助企業搞好經營管理，是我們信貸工作取得成績的關鍵所在。貸款企業A公司便是一個典型的案例。
一、企業基本情況
濟南市A公司是以經營汽車改裝業為主體業務的綜合性企業，系我行重點支持企業。94年2月20日由該公司出資和德國考格爾車輛股份公司合資組建了“濟南A�B汽車製造有限公司”。該公司研製生產的“微機自動計量輕質燃油運輸加油車”和“新型多功能半掛車”分別於96年和97年獲國家級星火計劃專案，同時該公司被列入濟南市重點骨幹企業，並被山東省農業銀行確定為銀企聯手重點單位。截止98年底，A公司在我行貸款10297萬元，其中有8976萬元投資於A�B公司；A�B公司在我行貸款10671萬元，簽發銀行承兌匯票1295萬元。
由於合資企業籌建初期，可行性研究不到位，投資核算缺乏對市場的準確性分析，盲目注入大量資金，農行絕大部分流動資金貸款被用於固定資產投入，攤子鋪得過大，負債包袱過於沉重，公司生產設計能力強卻達不到預期生產能力，產品也不被國內市場接受，國此公司自投產以來，一直處於生產�虧損�再生產�再虧損的惡性循環之中。
二、公司財務狀況分析
信貸管理部進駐該公司後，首先進行了廣泛深入的調查研究，掌握了企業的基本財務狀況。A公司在我行的大部分貸款被注入A�B公司，後者固定資產投入基本上能達到技術上的生產能力，但是由於市場競爭激烈，加上其他競爭廠家投資少、成本低、產品低廉，所以，儘管該公司加強了產品的成本核算，努力降低成本，產品性能也有了較大改進，價格也逐漸降下來，具備了技術上的優勢和同行業所沒有的優良性能，但銷售量一直未有大的起色，市場佔有率極低，沒有大批量訂單和定型產品，造成生產能力嚴重浪費。公司自96年投入生產運營以來，生產與銷售狀況一直不理想。96年實現銷量548台，銷售收入5342萬元，虧損353萬元；97年銷量735台，比96年增長35%，實現銷售收入7799萬元，比96年增長46%，虧損1348萬元；98年實現銷量713台，比97年減少3%，銷售收入7012萬元，比97年降低10%，虧損2099萬元。96年至98年累計實現銷量1996台，銷售收入20154萬元，累計虧損3800萬元。截止99年初，企業有近二億貸款逾期不能償還，且付息也產生了困難。為此，信貸部對公司進行了詳細的財務分析：
（一）變現能力比率分析
1、流動比率=流動資產/流動負債=6632/8584=0.77
2、速動比率=（流動資產�存貨）/流動負債=（6632�4038）/8584=0.30
企業的流動比率和速動比率都遠遠低於正常比率，說明企業償債能力極差。企業到期的貸款本息在98年以前，只能靠貸新還舊即借款�還貸�再借款來維持經營。
經過調查，這兩項比率很低的原因是：
1)大量的流動負債（在我行的流動資金貸款）被用於固定資產投資；
2)在流動資產中，變現力極差的存貨占絕大部分。其主要原因是合資企業建立初期，外方管理人員為了檢測設備的生產能力，在產品沒有市場的情況下，盲目大批量生產，造成大量產品積壓。另外，有26套價值573.7萬元的閒置設備及原材料的不合理佔用與浪費，也是造成存貨積壓的原因。
以上原因導致99年初該公司18536萬元的貸款逾期，因此適用懲罰性利率，致使每日加罰利息高達2萬多元，企業經營更加舉步維艱。
（二）資產管理比率分析
1、存貨周轉天數=（平均存貨×360）/銷售成本=[（4138+4038）/2×360]/7146=206（天）
2、應收帳款周轉天數=（平均應收帳款×360）/銷售收入/）=[（1496+1465）/2]×360/7012=76（天）
因為公司產品超前，單車成本較高，加之費用核算不合理，價格缺乏競爭力，致使銷售不暢，產品大量積壓，目前98年以前積壓的底盤和成品車達1000多萬元。
該公司應收帳款很大。企業以在我行舉債獲得的流動資金被其他公司無償佔用，直接影響了企業本身的資金需求及經營運轉。
（三）負債比率分析
1、資產負債率=（負債總額/資產總額）×100%=(18560/19716)×100%=94%該企業債務比例過高，貸款風險極大，按期收回本息的可能性極小。
2、產權比率=（負債總額/股本權益）×100%=（18560/1156）×100%=1605%該企業舉債經營的程度極高，財務結構極不穩定，我行投入貸款受股東權益保障過低，即若公司破產清算，我行利益因企業提供的資本所占比重過小而缺乏保障。
3、已獲利息倍數=息稅前利潤/利息費用=-1689/410
該企業息稅前利潤為負值，利息支付已相當困難。
（四）盈利能力比率分析該企業銷售淨利率、資產淨利率和淨資產收益率因巨額虧損均為負值，扭虧為盈任重而道遠。
（五）經營風險和財務風險分析該公司因投資大、包袱沉重，固定成本極高。每年僅折舊和無形資產及遞延資產的提取攤銷就達1000多萬元，製造費用一項年均500萬元以上。98年生產銷售各類車輛700多台，但該公司製造費用加上管理、銷售、財務三項費用卻高達2500多萬元，則每輛車承擔的固定成本高達3.6萬元，若再加上每輛車的原材料成本8.69萬元，則單車成本高於12.3萬元，而實際平均售價僅為9.83萬元。因此，每月該公司銷售收入減去成本即為負值。
根據經營杠杆係數公式DOL=（S-VC）/（S-VC-F），我們可以看出當全部成本中固定成本
F所占比重過大時，單位產品分攤的固定成本額很高。因此經營杠杆係數很大，經營風險很高。另外，當企業固定成本F不變時，銷售額S越大，經營杠杆係數越小，經營風險也越小。而該公司一直銷售不暢，銷售額太小，造成經營杠杆係數過大，風險很高。
為降低企業的經營風險，可以通過（1）增加銷售額S；（2）降低產品單位變動成本VC；（3）降低固定成本比率等措施來使經營杠杆係數DOL下降，從而控制經營風險。
再根據財務杠杆係數公式DFL=EBIT/（EBIT-I）可知，由於該企業的債務資產比率過高，所負擔的債務成本（利息額）也很高，因此DFL很高，企業會經受較多的因負債所引起的收益變動的衝擊，財務風險很高。當企業經營狀況良好時，高的DFL可以給企業帶來較多的杠杆收益，但反之，會大大加重企業的虧損。
（六）公司盈虧臨界分析公司盈虧臨界點銷售量=固定成本/（單價�單位變動成本）≈1800輛
該公司是按年產4000輛的生產能力進行固定資產投資的，而企業產品市場佔有率極低，基本客戶群是天南地北的個體戶，無法進行批量生產。企業接受往年盲目生產造成產品積壓的深刻教訓，以銷定產，即按照定單組織生產，但由於競爭激烈，定單遠遠滿足不了生產能力的要求。98年以前，企業年產銷車輛一直未能突破900輛，遠遠達不到保本點要求，因此連年虧損。
三、採取措施根據以上對公司財務狀況所做的分析，我行信貸部同公司管理層一起，採取了以下措施：
（一）加大市場開拓力度，採取措施抓訂單。針對該企業設備先進，生產能力強，與國外同類產品相比，有競爭優勢的特點，在開拓國內市場的同時，加大力量，儘快打開國際市場。
（二）發揚自力更生、艱苦奮鬥精神，勤儉節約，努力降低成本。加強財務管理，禁絕跑冒滴漏現象。
1、從水電費、車輛管理到產、供、銷層層制定節支辦法，並將具體成本落實到班組或個人，並制定獎懲辦法。
2、壓縮並登出電話21部，手機51部，BP機28部，並對現用的電話、手機實行限額管理。
3、停用車輛13部，其中工作用車5部，非生產用車8部。
4、在現用13項專利的基礎上，棄用10項。
5、銷售人員的工資、提成和費用與銷售額掛鈎。6、實施月度財務收支計畫，強化資金管理，做到以財務收入保障財務支出，堵死無計畫開支。
（三）挖掘企業內部潛力，增加現金流入量
1、對98年以前的庫存產品登記造冊並重新估價，能用則用，能處理則處理，能抵帳則抵帳，壓縮無效庫存，變死物為活錢。2、變賣汽車5輛，其中掛車、油罐車各1輛，凱迪拉克2輛，三菱吉普1輛。3、處理積壓汽車底盤14輛。
4、封存未使用設備。
99年通過以上措施盤活資金400余萬元，存貨佔用較98年末下降1196萬元。
（四）督促企業完善房地產證件，為我行貸款儘快辦理房地產抵押手續。99年4月中旬，評估價為12585.85萬元的房地產證書辦理完畢，我信貸部對該公司的9500萬元貸款辦理了房地產抵押手續，並為其餘貸款辦理轉期，適用正常利率，減輕了公司利息負擔。
（五）為了培育企業新的盈利增長點，使公司逐步走出困境，化解不良貸款，信貸部對該公司骨幹專案和大額訂單，在落實好擔保前提下，對其合理投入部分流動資金貸款並實行封閉運行。對封閉貸款，信貸部強化監管力度，實行跟蹤督查，保證了貸款的效益和按期歸還。
（六）實施減員增效，壓縮非生產人員。對該企業從管理上、經營上、財務上、銷售上均監管到位，督促企業加強內部管理，提高工作品質和工作效率，確實按照現代化企業制度要求，建立良好的管理機制和運行體系。四、信貸部進駐一年來取得的成績
（一）該公司99年產量與銷售收入均達歷史最好水準，產量較98年增加168台，增長率為24%；銷量增加176台，增長率為28%；銷售收入10789萬元，較98年增長41.5%。實現了當年產品銷售無積壓，並銷售了部分庫存車，利潤與98年相比，減少虧損近1000萬元。
（二）99年度，近800萬元到期貸款的償還，1450萬元銀行承兌匯票的到期承付均來自於公司的銷售收入。
（三）99年度，社會貢獻總額達2849萬元，其中支付我行利息達1760萬元，支付稅金579萬元，支付員工工資410萬元，實現了利息、稅金、工資三不拖欠。由此，我們可以看出，加強對企業的財務管理，把銀行信貸工作滲透到企業管理和經營活動中的方方面面，並適時加強對企業的支援力度，給了這個弱不禁風的企業一線生機，並使防範和化解銀行信貸風險成為可能。
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