「今天是木子读吧陪你走过的第1238天」
昨天木子分享了一篇【教你看懂利润表】，许多朋友都表示很容易理解。所以今天木子继续用简明的方式教你理解现金流量表。
现金流量表是最为简单的一张财务报表，其中大部分科目非常直观易懂。然而现金流量表具有重大意义，因为现金流是企业的生命线，缺乏现金流企业将无法运作。即使一家企业长期亏损，但只要现金流能够持续，它的运营也能正常进行。
现金流量表主要包括三类活动：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量以及筹资活动产生的现金流量。
经营活动产生的现金流量是企业日常运营中的现金流动。经营活动产生的现金流量净额是流入的现金减去流出的现金后得到的数值。经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量净额是分析现金流量表的核心部分。
如果一家企业的经营活动产生的现金流量净额是正数，说明它自我“造血”能力强，这样的企业较为稳健，否则它就需要依靠外部资金维持运作。有哪些企业的经营性现金流量净额会为负数呢？
第一类是新成立的公司。由于初创公司销售商品或提供服务的现金流入较少，而租金、水电费以及工资等开销必须支付，所以它们的现金流量净额往往为负数。
第二类是“差公司”。这些公司通常缺乏有效的营销策略和成本控制，运营效率较低，因而难以盈利。尽管现金流量表和利润表的记账规则不同，但两者通常差距不大。通过对比经营性现金流量净额和净利润，便可评估企业盈利质量的优劣。
投资活动产生的现金流量。投资活动有两种形式：一种是对外投资，例如购买股票和进行股权投资；另一种是内部投资，例如购买固定资产和无形资产。
例如公司通过出售股票或股权获得的资金、从股票中赚取的红利、出售设备得到的现金等，都被记录为投资活动产生的现金流量。
然而，出售设备所得会通过利润表中的资产处置收益影响利润，股票红利和金融资产的收益也会通过利润表中的投资收益科目影响净利润。因此，不仅是经营活动，投资活动也会影响净利润，这解释了为什么净利润和经营活动产生的现金流量净额不完全相等。
现金流出的部分用于购买设备和金融资产。需关注投资支出的结构：是主要用于购建固定资产等长期资产，还是用于购买股票等短期投资。我们更希望企业能专注于其主营业务投资。
投资活动产生的现金流量净额等于出售资产及投资收益减去投资支出的现金。与经营性现金流量净额相反，投资性现金流量净额为负数是较为常见且合理的现象。
企业的发展路径有两种：内部投资（内涵式增长）和外部并购（外延式扩张）。因为企业需要不断扩展，会有大量现金流出用于投资，所以投资性现金流量净额通常为负数。当行业趋于成熟且扩张空间有限时，企业投资步伐将放缓，先前的投资开始产生收益，此时投资性现金流量净额可能转为正数。
不过，这种情况较为少见。上市公司总是有增长的目标，即便是在传统行业面临增长瓶颈时，它们也会寻找新的增长点。因此，很多大型企业的投资性现金流量净额仍为负数。仅依靠经营活动所赚取的资金有时无法满足投资需求，此时企业会通过资本市场融资或借款，这就是筹资活动。
筹资活动产生的现金流量，即企业从外界“输血”。资金主要来自两种来源：股权融资和债权借款。
一般来说，经营性现金流量净额多为正数，投资性现金流量净额多为负数，而筹资性的净额可以是正数也可以是负数。通常，新创期和成长期的公司筹资性净额为正数，而进入成熟期后，筹资性净额可能转为负数。
筹资性净额为负数通常是因为企业开始向股东分红，因此筹资性现金流量净额转为负数。
经营、投资和筹资三类活动分别产生不同的现金流量净额，有正有负。但不管怎样，三类活动产生的现金流量净额总和应为正，否则企业现金流将面临断裂风险，有破产危机。
三类活动的现金流量净额相加即得出企业的现金及其等价物净增加额。此净增加额加上期初现金，便是期末现金及现金等价物余额。
需留意的是，现金及现金等价物余额不等于资产负债表上的货币资金。货币资金侧重于资产的货币形式存留，而不一定具备高流动性，如押金和保证金流动性低。现金及其等价物更强调流动性，形式上不一定是货币资金，一些交易性金融资产也计算在内。
现金具有最高流动性，而现金等价物虽然形式上不是现金，但其流动性和价值稳定性足以等同于现金。例如短期国债，在资产负债表上算作交易性金融资产而非货币资金，但在急需用钱时可以迅速变现。
国债的价格稳定，不像股票波动大，因此类似于现金的稳定性，这就是现金等价物。现金及其等价物常用于衡量公司的偿债能力。
这就是关于现金流量表的主要分析框架了。你可以结合企业年报多加实践，分析得越多，掌握得也就更全面。
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